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供需格局趋弱短期钢价弱势震荡运行dd-【新闻】

发布时间:2021-04-08 07:00:19 阅读: 来源:砂带厂家

供需格局趋弱 短期钢价弱势震荡运行

概述:由于环保影响,再加上前期钢材库存压力的减轻与季节性需求的回暖,钢材价格走出了一波上涨行情。3月份发布制造业PMI指数处于荣枯线附近,预示企业生产动力还未恢复,另一方面由于油价等因素影响,原料价格趋弱,近期高炉开工率又有上升趋势,对钢价形成了压力,预计在未来宏观向好、需求尚可背景下,短期钢价以弱势震荡运行为主。

一、钢材价格弱势运行的主要原因

(一)进口矿港口库存处于高位,原料供给压力不减

根据2015年3月公布的制造业采购经理指数原材料库存指数为48%,环比下降2个百分点,表明由于近期环保等带来的减产压力,导致对原燃料的需求减弱,原材料供需基本面压力加大。另一方面市场对今年铁矿石的总体供应量预期是增加的,2015年预估淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG产量分别是3.4亿吨、3.35亿吨、2.6亿吨、1.6亿吨,分别较2014年增加0.21亿吨、0.369亿吨、0.102亿吨、0.001亿吨,所以市场对矿石价格下降有预期。4月2日Mysteel进口矿价格指数跌破进10年低点为47美元/干吨,总体来说铁矿石库存量还是偏高的,截止4月3日,Mysteel统计的进口矿港口总库存9724万吨,按生铁日均消耗进口量折(3月20日中国重点大中型企业生铁日均产量163.84万吨),港口库存的可用天数超过30天。

原油价格下跌减轻了矿山运行成本,原油与矿石有很强的相关性(如图1),从去年下半年开始,原油价格一直处于下跌趋势,4月8日纽约商品交易所WTI轻质低硫原油结算价为50.42美元/桶,虽然原油近期有所反弹,但是后期原油还是有下跌风险的,如果原油下跌,那么将会进一步降低进口矿的运行成本。

图1:NYMEX:WTI轻质低硫原油结算价与MyIpic进口矿绝对价格指数

数据来源:纽约商品交易所&我的钢铁网

(二)高炉开工率有上升趋势,后期库存压力加大

从图2可以看出,从今年2月份开始全国钢厂高炉开工率与产能利用率处于下降趋势,而钢材价格有所反弹,一般在利润好转的情况下,钢厂出现减产,对钢材价格形成支持,另一方面由于近期环保压力,迫使部分钢厂进行了减产、停产,减轻了3月份钢材供应的压力。进入4月份以来,高炉开工率与产能利用率又出现了明显回升,4月3日全国钢厂高炉开工率86.05%,周环比上升2.21个百分点,根据我的钢铁网调查的163家高炉产能利用率,已回升到89.46%,周环比上升3.07个百分点,钢厂生产积极性明显提高,对钢材价格形成压力。

图2:全国钢厂高炉开工率、产能利用率与螺纹、热卷绝对价格

数据来源:我的钢铁网云终端

(三)钢厂成本下移,抑制钢价上涨;钢厂库存处于高位,钢材供给压力不减

前期,基于需求面的好转,钢厂盈利情况有所好转,钢厂的生产积极性有所提高,库存也有所增加,钢材库存压力由贸易商转移到钢厂(如图3)。近期主要品种盈利空间又有进一步缩小趋势,根据研究中心成本模型推算,截止2015年4月2日三级螺纹钢盈利23元/吨左右,相比3月31日盈利下降20元/吨,中厚板亏损在128元/吨左右,相比3月31日亏损扩大了9元/吨,3.0热轧亏损在29元/吨左右,相比3月31日亏损扩大了21元/吨,冷轧盈利78元/吨,但是盈利空间也在不断缩小,在原料价格不断趋弱,钢厂成本不断下移的背景下,钢材价格难以上涨。

今年以来钢厂库存一直处于高位,根据我的钢铁网云终端统计,3月20日重点钢厂库存为1735.1万吨,比今年1月10日统计的数据高出371.4万吨,由于近期高炉开工率的增加,钢厂生产积极性的提高,预计短期钢厂钢材库存还将维持在高位,增加了钢材供给压力。

图3:中国主要钢材库存与重点钢厂库存(单位:万吨)

数据来源:我的钢铁网&中国钢铁工业协会

(四)粗钢、生铁日均产量下降明显,钢厂生产积极性提高

根据中钢协3月31日统计的粗钢日均产量数据为161.33万吨,环比2月28日高点(177.1万吨)日均产量下降了15.77万吨,3月31日生铁日均产量为159.6万吨,环比2月28日高点(173.6万吨)日均产量下降了14万吨,粗钢与生铁日均产量连续几周持续下降,而且下降幅度比较明显,由于粗钢与生铁产量处于低位,再加上需求的释放,有利于提高钢厂生产积极性,增加后期钢材供给压力。

图4:重点大中型企业粗钢、生铁日均产量与重点钢厂钢材库存(单位:万吨)

数据来源:中国钢铁工业协会

二、支持钢材价格主要因素

(一)社会库存低于往年;钢厂库存增加明显,有利于压制钢材生产

进入3月份以来,社会库存出现了明显回落的态势,2015年4月3日统计的中国主要钢材库存报1482.41万吨,周环比下降2.6%,同比去年3月6日1598.2万吨下降7.25%,往年社会库存的高点出现在节后的第四周或第五周,今年高点出现在节后第二周(1598.20万吨),主要原因是由于今年春节相对往年比较晚,所以需求释放会比往年早,今年的社会库存明显低于往年,单从社会库存来看,对目前钢材价格形成了支撑。另外,根据我的钢铁网4月3日统计的全国螺纹、线材、中厚板、冷轧、热轧库存,周环比分别为-4.14%、-6.59%、0.17%、0.47%、0.44%,可见螺纹钢与线材库存下降比较明显,中厚板、冷轧、热轧有小幅回升,总体社会库存周环比下降了3.79%,对钢价形成支撑。同时,近期钢材价格也是处于低位,Myspic普钢绝对价格综合指数4月8日报2678.7元/吨,比2014年至2015年4月平均价格(3247.12)还低了568.41元/吨,所以后期钢材价格下跌空间有限。

图5:中国螺纹钢、线材、中厚板、冷轧、热轧社会库存(单位:万吨)

数据来源:我的钢铁网云终端

根据中钢协统计的重点钢厂钢材库存2015年3月10日数据为1736.53万吨,处于近几年的高位(如上图4所示),随着后期钢厂库存增加,较大的钢厂库存将压制粗钢和生铁产量的恢复,从而有利于现货市场的库存消化。

(二)宏观政策发力,后期需求有望好转

3月制造业PMI为50.1%,比上月回升0.2个百分点,比去年同期低0.2个百分点(2014年3月50.3%),本次PMI回升属于季节性回升,上升力度明显偏弱,表明经济下行压力较大。新订单指数为50.2%,其中新出口订单指数48.3,均比上月回落0.2个百分点,表明目前需求缺少动力。但是,随着宏观政策与基础设施发力,预计后期制造业PMI会从3月开始会出现缓慢回升,一方面是因为季节性需求释放,另一方面政府也会在宏观政策面继续释放利好消息,同时,近期出台一系列利好房地产政策,也为市场增添了不少信心。与此同时,政府政策扶持力度加码、“一带一路”建设的推进也将进一步提振市场信心。

三、总结

综合以上分析,在钢材市场多空博弈情况下,虽然社会库存处于低位,减轻了部分供给压力;大部分钢厂还处于亏损状态下,抑制了部分钢厂产量的释放,对钢价形成了一定支撑。但是,目前钢厂开工率处于上升的趋势,后期钢厂库存依然会保持在高位,供需格局有进一步趋弱的表现,随着钢厂库存增加和原料市场的趋弱,短期钢材价格有可能出现弱势运行态势。

责任编辑:杨静021-26093866

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