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券商创新政策仍待完善

发布时间:2021-01-21 17:32:10 阅读: 来源:砂带厂家

券商创新政策仍待完善

券商创新工作快速推进,证监会近日连续下发了关于券商资产管理、代销金融产品以及外资参股券商三方面业务征求意见稿。业界认为,新政的去行政化对于券商行业的长远发展有一定的积极意义,但其中仍有不少需要完善之处。  资管新规:八成投资者被拒门外  本次监管层下发的第一个征求意见稿便是针对券商资管业务。新规中,取消集合资产管理计划行政审批,并改为备案管理,可谓可圈可点。不过,也有部分业内人士认为其中存在隐忧。  在一般外界看来,本次资管新政的一大亮点就是门槛降低,但有业内人士对此提出质疑。  该人士指出,“原来讨论稿规定,非限定性集合资产管理计划接受单个客户的资金数额不得低于1万元。而如今发布的征求意见稿,不知出于什么考虑,参与大集合的单个客户最低金额又变成了10万元。而让券商最为不满的是,发行客户门槛仍未降低:限定性集合理财,客户门槛5万元;非限定性集合理财产品,客户门槛10万元”。  此外,有资产管理相关人士表示,银行渠道买基金的客户,10万元以下的客户占比达到百分之七八十。如果券商资管还是10万元的门槛,就会把这百分之七八十的客户拒之门外。  产品代销:风险控制仍存疑  券商代销金融产品其实市场早有预期,证监会在上周终于推出了专门草案公开征求意见。尽管草案中已对风险管控有所提及,但仍有业内人士认为风险管控应放到更加突出的位置,提前构筑防火墙。  有业内人士指出,起步阶段时一定要严格限制在几类产品里。当办法运行一段时间,比较成熟了以后,再扩大到其他委托人、社会机构。对核心领域的资金进行严格监控,防止被挪用。  任职于南方一家知名券商的人士表示,券商代销金融产品呼吁了很多年,但直到现在才有实质性进展,如果更早推出应该更好。证监会新规松绑是件好事,但这也将直接挑战现有的人才、技术、准备,网络环境的应用也是其中重要的一点。此外,如何有效监管在草案中也并未充分提及。  对外开放:外资参股前景难料  外资参股券商的新政中,外资参股券商的比例由原来的1/3提升至49%,并将外资参股券商申请扩大业务范围的经营年限从5年缩短至2年。  对于此次较大幅度地对外资放开,虽然市场普遍叫好,但仍有业内人士担忧会对国内原有的券商形成较大的冲击。49%的持股比例离50%的持股比例仅差毫厘,外资达到实质性控股似乎已到唾手可得的地步。  另外,从之前的案例看来,合资券商的发展鲜有成功的案例。尽管近年来外资加速与国内券商、信托等联姻,但合资券商的本土化异常艰辛。一位证券业人士表示,由于股东文化的差异,合资券商的中外股东容易在公司的治理上出现分歧,而合资券商中全牌照很少,业务普遍比较单一,一旦公司内部不和,会对公司的业务带来比较大的冲击。业内人士普遍认为,一般来说,在合资券商当中,中方更多地是希望能通过外资方的华尔街模式练兵,而外资方则更多地是想通过合资来进入中国的资本市场,因此并不甘心仅仅作为财务投资者出现。不过,对于外资持股比例的提升能否解决双方的矛盾,业界普遍认为尚需时日观察。  专家建议:创新应循序渐进  短短几周时间,新政接连颁布,不少业内人士直呼目前监管层连续公布的几项新政有着积极意义,不过短时间内的密集出台需要让券商和市场有充分消化的过程,“心急吃不了热豆腐”,现在需要的是系统策略的分步推进。  分析人士认为,目前的“创新”并不能改变实质问题,股市融资的角色定位仍然没有得到有效的改变,资本市场仍处于严重供大于求,投资者保护还是无法得到落实,所谓的顶层设计还只停留于口号。在业内人士看来,要解决根本的问题仅靠证监会单独的力量显然过于单薄,现在需要的是多部委协调合作共同谋划来解决问题。商报记者潘敏

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