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中金彭文生CPI已见底下半年有23次降准

发布时间:2019-04-14 09:58:23 阅读: 来源:砂带厂家

中金彭文生:CPI已见底 下半年有次降准

8月9日,国家统计局发布7月份宏观数据 ,7月份全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%,较6月份2.2%的涨幅收窄了0.4个百分点 ,创2010年1月来新低。

  中金公司首席经济学家彭文生发布研究报告指出,7月份的CPI和PPI同比涨幅虽然略高于此前预期的1.6%和-3%,但是均较6月继续显著下降。环比来看,CPI环比虽然高于历史均值,但是季调后的季环比涨幅较前期继续下降至2.2%(年化值),显示通胀压力继续回落。

  彭文生指出,“另外,PPI仍将继续下降,同比涨幅尚未见底。受总需求疲弱的影响,目前PPI仍在下行通道,未来个月仍将持续回落,到4季度环比涨幅有望由负转正。同比涨幅仍将继续下行一段时间,在未来个月见底的可能性大。PPI虽然将持续位于负增长区间,但是由于货币政策放松仍然有空间,名义贷款利率仍在较高水平,因此经济落入长期通缩的可能性不大。”

  彭文生认为,未来几个月CPI环比涨幅将回升,但主要反映季节性因素。CPI同比涨幅7月份可能已经见底,未来在基数效应的影响下,可能小幅回升,但总体通胀压力不大。

  彭文生指出,通胀短期内不是制约货币政策放松的主要因素,但是2季度以来房地产销售回暖和部分地区房价的反弹,对货币政策放松构成掣肘。随着通胀的下行,货币政策放松的空间在增加。近期的7天回购利率仍然较高,银行间市场流动性依然偏紧。在人民币贬值预期增加、资本外流增加的影响下,外汇占款增量仍将在低位徘徊。因此,货币政策仍有继续放松的可能。

  彭文生认为,央行可能选择逆回购等市场信号意义较弱的措施来缓解市场流动性,以尽量减少对房地产调控的影响。尽管如此,基于外汇占款增量的下降趋势和宏观政策进一步向稳增长倾斜的态势,预计下半年仍有次降准空间,8月降准的窗口尚未关闭。

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