砂带厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
砂带厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

风格转换条件初具后劲不足

发布时间:2019-04-14 07:19:40 阅读: 来源:砂带厂家

风格转换:条件初具 后劲不足

本报记者龙跃

  最近几个交易日,伴随电力、汽车、白酒等低估值板块的渐次反弹,市场呈现出明显的风格转换迹象——主板大盘震荡反弹,而创业板指数逐级滑落。分析人士指出,考虑到估值差异、中报披露等因素,短期“大强小弱”的市场格局仍将维持。但受制于存量资金博弈,蓝筹股中期走强的后劲仍略显不足。

  风格转换初露端倪

  近期市场出现了明显的风格转换迹象,主要表现为汽车、电力等一大批估值低企的蓝筹品种明显走强,进而令主板大盘渐显强势特征;而与此同时,以创业板为代表的小盘成长股则失去了往日行情领头羊的风采,出现持续下跌的局面。

  承接上周五的强势格局,本周一沪深股市继续保持整体向上的积极态势。截至昨日收盘,沪综指上涨19.69个点,涨幅为0.96%,以2066.65点报收;深成指收报7278.86点,上涨71.89点,涨幅为1.00%。不过,在主板大盘风生水起的时候,创业板则继续表现不佳,创业板指数昨日盘中一度下探至1342.56点,尾市在主板大盘带动下勉强收红,上涨0.57%,报收于1367.07点。主要指数的分化态势,在个股层面表现的更加明显。

  截至周一收盘,汽车、食品饮料以及有色金属等二线蓝筹股聚集的低估值板块明显走强,收盘涨幅分别达到了3.59%、2.75%和2.10%;与之相比,传媒板块昨日出现下跌,而小盘成长股云集的医药生物、计算机等行业的整体涨幅也均未超过1%。

  从昨日盘面不难发现,当前个股出现了以估值高低为基准的强弱分化,估值洼地品种更受资金青睐,而估值显著高企的板块则承受较大抛售压力。实际上,进入7月份后,这种市场变化就已经开始逐渐发生了。据数据 ,7月以来整体涨幅居于前6名的行业板块分别为汽车、有色金属、电气设备、机械设备、国防军工和建筑材料,除国防军工外,其他5个行业板块都属于当前市场中低估值品种扎堆的领域。与之对比,传媒、计算机、休闲服务、电子等估值偏高的板块,在7月以来或者出现明显下跌,或者涨幅远远落后于市场平均水平。

  蓝筹中期反弹尚欠火候

  分析人士指出,本次市场以估值为基准进行的风格转换,主要契机有二:其一,板块间估值差异达到极端水平。一方面,在经过前期反弹后,以创业板为代表的小盘成长股的市盈率(TTM,下同)普遍回到了60倍以上的高位,继续向上空间非常有限;而另一方面,大量蓝筹股的相对估值和绝对估值却都来到了历史最低区域,很多蓝筹股当前的PE甚至处于0.5倍附近的水平。如此高的估值差异逐渐改变了投资者的风险偏好,资金开始向二线蓝筹股流动。其二,时值中报披露期,从已经公布的中报和业绩预告看,创业板整体业绩增速继续低于预期的可能性很大,因而规避业绩地雷也成为本次风格转换启动的重要契机。

  短期来看,分析人士认为当前风格转换仍然具备延续的条件,理由有三:其一,近期股指期货横盘,而中小盘成长股、消费白马股明显杀跌,令基于期指对冲的阿尔法策略明显失效,随着机构投资者被动修复策略,预计小盘股向下风险仍将继续释放;其二,汽车等二线蓝筹股近期上涨不仅基于估值修复的动力,还有新能源汽车等题材刺激,对资金的阶段吸引力继续存在;其三,中报披露高峰渐至,资金会在此阶段更加强调安全边际,这也会导致配置上卖出小盘股而向蓝筹股倾斜。

  但是,中期而言,本轮风格转换能否演绎出中级反弹行情,仍然存在很大的不确定性,主要原因在于,市场存量资金博弈的格局没有发生变化。实际上,尽管近期主板市场明显强势,但作为市场中枢,银行等一线蓝筹股并未出现显著上涨,市场成交量也没有出现特别明显的放大。种种迹象显示,A股仍然处于存量资金博弈的格局中,而推动蓝筹股持续上涨却需要较为强劲的资金支持,但在市场加权资金利率仍然处于相对高位的背景下,股市对场外资金的吸引力并不突出。由此看,尽管较低的估值水平已经令市场风格转换具备了较好基础,但支持蓝筹股行情深入的动力仍然暂时缺位,这也意味着本次低估值蓝筹股反弹之后或难以避免明显分化的走势。

老人的养生之道

丫鬟爱偷欢无删节

免费起名网

相关阅读