2013年钢铁形势浅析dd
2013年钢铁形势浅析
近年来钢铁走势复杂,市场价格跌宕起伏。据Mysteel观察2008年后钢铁价格年波动幅度不下12%,其中2008年波幅达60%,2012年波动幅度也近20%。以工业线材全国ML35主要市场平均为例,2008年最高与最低价差达3164元/吨,2012年达934元/吨;全国Q195主要市场平均价格,2008年最高与最低价差达2919元/吨,2012年达1013元/吨;两个品种的波动幅在25-30%之间(具体详见表一、表二)。故价格波动幅度巨大为当前钢材市场显著的特点之一。
全国主要市场ML35平均价格
年份
幅度
最高
最低
2008年
3164
6870
3706
2009年
1276
4886
3610
2010年
801
5015
4214
2011年
639
5346
4707
2012年
934
4707
3773
表一:近年全国主要市场ML35平均价格波幅表
全国主要市场Q195平均价格
年份
幅度
最大
最小
2008年
2919
6309
3390
2009年
1296
4638
3341
2010年
924
4819
3895
2011年
707
5089
4382
2012年
1013
4399
3387
表二:近年全国主要市场Q195平均价格波幅表
2012年全球经济表现低迷,全球主要产钢国表现不一,其中部分粗钢产量出现了负增长,如乌克兰、卡塔尔、中国台湾、西班牙、德国等;而日本、韩国等主要产钢大国粗钢也几乎没有增长。唯独,中国、印度增量较为明显。据国际钢铁协会统计,2012年62个国家粗钢产量约15.1亿吨,产量增加仅2000万吨,而中国2012年粗钢就增加2552万吨,产量增幅超过全球粗钢增量,印度增产4515万吨。然而,全球主要钢铁局没有发生大变化,前10个产钢国粗钢产量占全球粗钢产量近83.92%(详见表三),中国粗钢钢厂7.08亿吨,占全球46.93%。
2012年全球主要国家粗钢产量情况
序号
国家
粗钢产量(千吨)
占全球产量比例
增幅(千吨)
1
中国
708784
46.93%
25519
2
日本
107235
7.10%
-360
3
美国
88598
5.87%
2351
4
印度
76715
5.08%
4515
5
俄罗斯
70608
4.68%
1865
6
韩国
69321
4.59%
850
7
德国
42661
2.82%
-1627
8
土耳其
35885
2.38%
1782
9
巴西
34682
2.30%
-480
10
乌克兰
32911
2.18%
-2421
合计
1267399
83.92%
31994
表三:2012年全球主要国家粗钢产量情况表
另,依照国家统计局数据显示,2012年中国粗钢产量7.16亿吨,较2011年6.948亿吨增加2200万吨,增幅为3.1%,同比增速出现了一定幅度下滑(2011年粗钢增幅为8.9%)。但2013年中旬日粗钢产量约208万吨,按此测算2013年全年粗钢产量预计在7.5亿吨左右,预计全年粗钢产量增幅约7%左右,市场供给压力偏大。据非官方说法,目前全国粗钢产能在10亿吨左右,按照2013年粗钢产量达到7.5亿吨计算,国内产能利用率也仅仅在75%左右。显然,当下中国市场钢铁产能是过剩。如果钢厂产量不能得到有效控制,供大于求是不可避免的。
同时,2011年全年进口粗钢1563万吨,出口4899万吨,净出口3485万吨;2012年全年进口1360万吨,出口5560万吨,净出口4435万吨。随着钢材进出口政策维持不变,2013年进出口总量不会发生大变化,预计全年净出口量约4500万吨。如按照粗钢产量7.5亿吨推算,2013年粗钢表观消费量将达到7.05亿吨,较2012年表观消费6.64亿吨增7.5%左右。观察近几年数据可知,粗钢表观消费量与固定投资、GDP增速有明显相关性,而且随着经济结构调整,单位GDP所耗粗钢量呈现逐步下降趋势(详见表四)。如此,从表观消费量角度来看,2013年粗钢产量明显是供大于求。故供大于求是当前中国钢铁行业的第二个显著特点。
近年粗钢表观消费量与宏观经济关系
年份
粗钢产量
粗钢增速%
粗钢表观消费量
粗钢表观消费量增速
固定投资
GDP
2004年
2.69亿吨
2.83亿吨
27.60%
10.10%
2005年
3.49亿吨
29.53%
3.49亿吨
23.19%
27.20%
11.30%
2006年
4.21亿吨
20.82%
3.87亿吨
10.90%
24.50%
12.70%
2007年
4.88亿吨
15.70%
4.33亿吨
11.92%
25.80%
14.20%
2008年
4.99亿吨
2.23%
4.51亿吨
4.17%
26.10%
9.60%
2009年
5.65亿吨
13.29%
5.62亿吨
24.63%
30.50%
9.20%
2010年
6.26亿吨
10.93%
5.99亿吨
6.66%
24.50%
10.40%
2011年
6.84亿吨
9.22%
6.49亿吨
8.36%
23.80%
9.24%
2012年
7.09亿吨
3.58%
6.64亿吨
2.31%
20.60%
7.80%
表四:粗钢表观消费量与宏观经济关系表
以上介绍的是钢铁行业的主要现状,笔者下文将从宏观经济、钢铁成本、需求情况等角度分析影响2013年钢铁行业主要因素。
一、宏观经济方面
2008年后全球主要经济体采取了量化宽松货币政策,但经济复苏前景并不乐观。美国,2012年全年GDP增速为2.2%,但四季度GDP出现了0.1%下降,且随着自动减支政策的生效,美国经济长期增长蒙上了阴影;日本虽然扭转了08年危机后的经济负增长格局,2012年全年GDP增长1.9%,2013年预计增幅2.2%,但债务之高很可能会是第二个“欧债危机”国。同时随着日元贬值,其面临贸易摩擦升级;欧洲,虽然走出了最坏的时刻,但危机四伏,如塞浦路斯银行增税、意大利组阁等继续影响欧洲经济的恢复。
2013年国际经济形势并不乐观。
而国内,参照今年“两会”的指导意见可见,国内经济增速将继续下降。2013年计划GDP增速为7.5%,较2012年7.8%继续下降;财政政策虽延续积极的财政政策,但其中“铁、公、机”等固定投资投入未见增长;货币政策方面,虽执行稳健的货币政策,但实为中性,且下半年有可能逐步收紧可能性。
新一届政府不断强调“城镇化”和“改革”,其言下之意是依靠人口、土地、资本、国际化、环境等红利等所支持的粗放式经济发展格局已经出现“不平衡、不协调、不可持续”的状况,必须需要改变。如此,将不在能支撑钢铁需求的快速增长。
从国际和国内的经济状况看,2013年钢铁难得到宏观经济的支撑。
二、钢铁成本方面
2012年我国进口铁矿石7.43亿吨,增加5700万吨,较2011年增加8%。进口铁矿石降价降至128.6美元/吨,较11年下降35美金。
2012年三大铁矿石供应商力拓、必和必拓、淡水河谷的铁矿石增量大概在8%左右。而FMG增加较为明显,产量达6800万吨,较2011年增加1400万吨左右。2013年产量将继续增加,据不完全统计2013年铁矿石供应量预计增加6200万吨(详见表五),其中约5000万吨流向中国。
矿山
2013年全年新增产量(预估)
淡水河谷
100万吨
力拓
1500万吨
必和必拓
800万吨
FMG
2500万吨
四大矿山共计增量
4900万吨
中信泰富
300万吨
澳洲其他矿山
1000万吨
非洲
800万吨
加拿大
700万吨
减少的印度矿
-1500万吨
2013年铁矿石供应总量
6200万吨
表五:2013年国际铁矿石新增产量表
国产矿方面,2012年国产原矿13.09亿吨,增加1.66亿吨,原矿转换为66品味铁精粉计算约4亿吨。据Mysteel统计国内66家大型矿企2013年原矿产量增量约6000万吨,大型矿企约占全国产量的40%左右,如此推算2013年全国原矿增加约1.5亿吨,折合铁精粉约4500万吨。
进口矿和国产矿相加,预计2013年国内铁矿石供应量约增加9500万吨。铁矿石的供需格局将发生扭转,矿价重心将逐步下移。
三、钢铁下游行业
随着新“国五条”的出台,房地产行业的投入势必受到影响。同时,在财政预算方面显示,2013年保障性安居工程建设任务量较2012年明显减少。房地产市场对钢材需求增幅在减弱。
铁路运输2013年财政预算数为258.9亿元,比2012年执行数减少346.07亿元,下降57.2%。这组数据被解读为“今年铁路运输中央预算比去年执行数下降近六成”。
2012年机械工业累计实现工业总产值和销售产值18.41万亿元、18.04万亿元,同比分别增长12.64%和12.54%。逐月看,产销累计增速基本在11%-13%之间,至四季度基本趋稳,与上年25%以上的增速相比明显回落,行业发展步入中速增长期。
2012年,汽车产销1927.18万辆和1930.64万辆,同比分别增长4.63%和4.33%。其中乘用车产销1552.37万辆和1549.52万辆,同比增长7.17%和7.07%;商用车产销374.81万辆和381.12万辆,同比下降4.71%和5.49%。
2013年无论从宏观、钢铁成本或者下游需求方面来看,钢铁行业将继续面临较为严峻考验。
综上所述,笔者认为供求格局和通货膨胀将会是影响2013年钢铁的主要因素。由于供大于求大格局在短期内不会扭转,且供需关系将在中短期将会主导市场。故,2013年钢铁价格将有临继续探底的需要。同时,伴随着经济升级的要求,钢铁行业也难免出现洗牌。随后市场需重点关注货币对钢价的影响。
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